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碘克沙醇

第五批藥品集採啟動注射劑成主角

新華網2021-06-07 01:54:262327

上海陽光醫藥採購網日前發佈第五批國家組織藥品集中採購名單,集採品種的價格申報和供應地區確認將於6月23日進行。

業內人士認為,藥品集採已逐漸制度化、常態化,對二級市場而言已從外部衝擊演變為內生假設,預計對於整體行業影響較小。未來保質控費依然是醫藥政策的主旋律。可關注三個方面的投資機會:一是新冠疫苗相關標的;二是零售藥店相關標的;三是CRO行業投資標的。

注射劑品種數量大幅上升

本次集中採購包括58個品種,藥品使用範圍涵蓋抗生素、抗腫瘤、消化類、呼吸類、造影劑、肌松和局麻、精神類等多個使用領域,最終產品中選價格將於6月23日後由企業報價決定。值得一提的是,受關注的生物類似藥和中成藥並未納入本次集採。

此次集採的主要變化是注射劑品種數量大幅上升。前4次集採以口服劑型為主,而第5次集採中注射劑產品達到29個,佔集採品種的50%。另外,此次有3款吸入製劑納入集採,為複方異丙託溴銨、異丙託溴銨、布地奈德。國聯證券認為,吸入製劑的銷售額天花板將下降。

本次集採延續之前的整體規則。採購量方面,各品種各地首年約定採購量按以下規則確定:全國實際中選企業數為1家、2家、3家、4家及以上的,分別為首年約定採購量計算基數的50%、60%、70%和80%。

其中,阿奇黴素注射劑、氟康唑注射劑型、利奈唑胺葡萄糖注射液、莫西沙星滴眼劑、替硝唑口服常釋劑型、頭孢呋辛注射劑、頭孢曲松注射劑、頭孢他啶注射劑、頭孢唑林注射劑型、左氧氟沙星注射劑型、布地奈德吸入劑,各地首年約定採購量按以下規則確定:全國實際中選企業數為1家、2家、3家、4家及以上的,為首年約定採購量計算基數的40%、50%、60%和70%。

天風證券認為,本次集採延續之前的整體規則,包括首年約定採購量、申報品種資格、入圍企業數(最多可入圍10家)等均無變化。只在注射劑採購週期上略有變化,前期集採注射劑品種無論幾家企業中選,採購週期均為一年;此次集採在採購週期上未再區分注射劑與其他劑型,僅與中選企業數有關:中選1家或2家的採購週期為1年,中選3家的採購週期為2年,中選4家及以上的採購週期為3年。這一變化預計與注射劑品種已逐漸成為集採主力有關,後續規則有望繼續延續。

涉及品種競爭格局將被重塑

截至5月7日,本次集採涉及品種符合條件的企業數量最多的品種是利伐沙班口服常釋劑型,有18家企業符合條件。其中,原研廠商拜耳銷售額佔比100%,集採後國內企業如正大天晴、揚子江、石藥集團、信立泰、華海藥業等,如果中標都有可能分得市場份額。其他符合條件的企業數量在7家以上(包含7家)的有注射用頭孢他啶、艾司奧美拉唑注射劑、注射用頭孢曲松鈉、多西他賽注射液和帕洛諾司瓊注射。其中,艾司奧美拉唑注射劑,Wind醫藥庫數據顯示,2020年阿斯利康銷售額佔比約為46%,正大天晴銷售額佔比約為27.4%,江蘇奧賽康銷售額佔比約為18.7%;集採後,其他符合條件的企業中標後都將分得部分市場份額。

涉及企業方面,本次涉及品種較多的企業主要包括中國生物製藥、科倫藥業、楊子江藥業、恆瑞醫藥、石藥集團等。恆瑞醫藥共有8個品種涉及。其中,碘克沙醇注射液、奧沙利鉑注射液和多西他賽注射液均是大品種。預計集採後,碘克沙醇注射液、多西他賽注射液和苯磺順阿曲庫銨注射液受影響較大,其他幾個品種因為市場份額較小,集採中標後市場份額有望提升。

關注三大投資機會

國聯證券認為,國家級藥品集中採購開展了5次,此前4次的藥品集採價格平均降幅均在50%左右,且現階段的集採頻率為1年2次,集採對醫藥生物行業投資者的衝擊相比以前減弱。藥品領域,免疫集採降價的子板塊仍然更有投資價值;創新藥屬於新藥序列,不會進入集採;麻醉藥品現階段也不參與集採。建議繼續關注免疫集採的創新藥板塊和麻醉藥品板塊。

東莞證券認為,參考前4批集採,預計本次集採中標價格平均降幅可能在50%以上,集採後相關品種的競爭格局將被重塑。由於集採趨於常態化,對市場的衝擊邊際減弱。涉及到大品種、市場份額佔比大的公司受衝擊較大。從政策導向上看,集採倒逼藥企進行創新轉型,關注研發能力強、研發管線豐富的創新藥龍頭及創新藥產業鏈CXO龍頭。

長城國瑞證券認為,未來保質控費依然是醫藥政策的主旋律。其建議關注三個方面的投資機會:一是新冠疫苗相關標的;二是零售藥店相關標的;三是CRO行業投資標的,已披露年報的重點CRO公司訂單保持高增長,2021年業績增長較為確定,行業保持高景氣度。

來源:中國證券報

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